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July 22 Google R&D Pays Dividends 尽管第二季度的优异表现证明了Google的增长，并让投资者们充满信心，但分析家们依然认为这家搜索引擎的领头者的手法并不是很多（a one-trick pony）。
在Yahoo!令人失望的第二季度财务报告令其在华尔街的股票下降21%两天后，其主要竞争对手Goolge在周三，凭借其财务报告又令投资者再次平静下来。主要的区别在于：当Yahoo!将其发布最新的经过改进的搜索广告系统的时间表推迟至2007年之后，Google依然在继续在“每天、每个季度”提升自己的广告系统。这番话是Google首席财务官George Reyes所说的。
提高其搜索广告的质量是Google不断增加的研发费用中的核心部分。今年，Google预计将在研发上投资12亿美元，比去年整整增加了148%。并且，尽管Google的新发布的产品涉及到了互联网的任何部分，从在线电子表格到最新的支付系统，但是依然有70%的研发费用被投入到其核心的搜索产品以及与之搭配的广告上。
获胜法则（Winning Formula）
这样做的效果是非常丰厚的。因为Google能够非常好地将广告与搜索用户的查询需求匹配起来，分析家估计Google的搜索用户要Yahoo!的用户在点击广告比例上高出33%之多。如果再将这与Google在搜索市场中的份额结合起来（其目前占据了全世界查询总量的2/3），你就已经获得了一个胜利法则。谈到第二季度，这一获胜法则带来在净销售量上88%的增长，而净收益增长了110%，达到17亿美元。而Yahoo!的净收益增长了32%，达到11亿美元，而其净利润增长了8%，达到1亿6400万美元，但这并没有将其在今年早期出售股票的获利计算在内。
尽管Google在搜索和广告市场中已经是非常成功的了，但是其在新的商业领域内还没有得到显著的突破。在第二季度的财务报告中，这方面的信息也很少。将近有9%的访问Goolge的用户是来查询信息或图片。99%的收益来自于与搜索结果同时出现的不起眼的、文本式的广告以及其他加盟网站（如AdSense）。
需要的多元化（Diversity Needed）
如此依赖于单一的收益来源让很多观察家感到担忧。在未来的几年内，搜索广告将继续增长30%至40%，但是Google的收益增长将放缓，除非其能够通过获得更多的市场份额，从每一次搜索中获取更多的收益，并且增加其加盟网站的数量，来获得更多的增长。Global Crown Capital Equity Research的分析师Martin Pyykkonen在上个月的报告中说道：“Google需要多元化其利润基础。”
Google最主要的一个赌注是其上个月发布的在线支付系统，名为Google Checkout。其于今年6月发布，被认为将会是eBay的Paypal的竞争对手。而Google公开宣称的目标是其更为简便来进行在线支付，并加强网上交易者之间的联系。
但是，这也为其带来了另一个有意思的潜在利润来源。去年，Paypal在交易中共获利超过270亿美元，为eBay带来超过10亿美元的收益。分析家预计这将为Google在2007年，获得这一价值100亿美元收益的市场中的10%，而这是许多人都希望看到的其收益来源的多元化。
没有新的获胜者（No New Winners）
但是要在这一市场以及其他市场中开辟出一条路来是非常困难的。尽管Google在地图和新闻市场中推出了有竞争力的新产品，但是其在如博客搜索、即时通讯、社会化网络等领域中却是在努力挣扎。“从Google那里出来了很多有趣的东西，但是却没有带来太多的粘着力。”Hitwise的首席研究分析家Bill Tancer这样说道。
Google应该有足够的时间来改正这些缺点。尤其是Yahoo!的竞争，其在搜索领域中的领先地位目前看上去也并不是牢不可破的。三个月前，Yahoo!推出了其一个名为“Panama”的内部计划，宣称其在未来的几个季度内将逐渐保持增长。现在，该公司宣称在2007年早期将全面实行这一计划。
与此同时，据comScore Media Metrix的研究报告显示，过去几年内，Google在美国的市场份额增长了55%，而微软的MSN仅增长了8%。两个主要竞争对手的增长速度都低于30%的市场增长率。Google的CEO Eric Schmidt在一次华尔街分析师会议上讲道：“我们面前的机会是无穷无尽的。”
这或许有点过于自信了。但是随着Google的搜索业务在各个领域点燃时，其所具有的缺点将不会在短期内给他带来障碍。
翻译自BusinessWeek "Google R&D Pays Dividends" Comments (4)
凯 刘
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